Algorithmischer Handel: Einführung

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Questions and Answers

Erläutere, warum der Begriff 'Industrieländer' heutzutage als veraltet angesehen werden könnte, obwohl er historisch die dominanten Wirtschaftsmächte beschreibt.

Der Begriff könnte als veraltet gelten, da viele Schwellenländer in Bezug auf Wirtschaftswachstum und Industrieproduktion aufgeholt haben und somit eine bedeutende Rolle in der Weltwirtschaft spielen.

Wie beeinflusste die Industrielle Revolution, beginnend in England um 1750, die Abhängigkeit europäischer Staaten von Kolonien?

Die Industrielle Revolution steigerte die Nachfrage nach Rohstoffen, welche die europäischen Staaten schonungslos in ihren Kolonien ausbeuteten. Dies führte zu einer verstärkten wirtschaftlichen Abhängigkeit der Mutterländer von ihren Kolonien.

Welche Faktoren trugen dazu bei, dass die USA im 20. Jahrhundert die europäischen Wirtschaftsmächte überflügelten und zu einer der größten Volkswirtschaften aufstiegen?

Abwanderung von Menschen nach Amerika aufgrund medizinischer Verbesserungen, Loslösung von Europa; Daraus folgend der Aufstieg zu einer aufstrebenden Wirtschaftsmacht.

Inwiefern unterscheidet sich das Wirtschaftswachstum in etablierten Industrieländern wie den USA oder Frankreich von dem in Schwellenländern wie China oder Indien?

<p>Das Wirtschaftswachstum in etablierten Industrieländern ist tendenziell langsamer, während Schwellenländer oft hohe Wachstumsraten von über 5 % verzeichnen.</p> Signup and view all the answers

Erkläre, warum die Industrie heutzutage in Dienstleistungsländern wie dem Vereinigten Königreich nur noch eine bescheidene wirtschaftliche Rolle spielt.

<p>Dienstleistungsländer haben sich im Dienstleistungssektor umstrukturiert. Die Schwerpunkte haben sich zu Dienstleistungen verlagert, wodurch die Industrie eine kleinere Rolle spielt.</p> Signup and view all the answers

Nenne Gründe dafür, dass ausländische Investoren sich eher in Schwellenländern ansiedeln.

<p>Deutlich günstigere Lohn- und Betriebskosten sind ausschlaggebende Faktoren für die Ansiedlung.</p> Signup and view all the answers

Wie beeinflusst ein steigendes Lohnniveau in Schwellenländern die Notwendigkeit staatlicher Investitionen in Forschung und Entwicklung?

<p>Steigendes Lohnniveau erhöht den Druck, technisch hochwertige Produkte herzustellen. Der Staat muss mehr Geld in Ausbildung und Forschung investieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben.</p> Signup and view all the answers

Inwiefern unterscheidet sich die soziale Struktur in Schwellenländern von der in Industrieländern hinsichtlich des Wohlstandgefälles?

<p>Es besteht ein großes Wohlstandgefälle zwischen Stadt und Land. Oft stehen in den Städten noble Wohnvierteln Elendsquartiere gegenüber. Die Kluft zwischen Arm und Reich prägt diese Staaten.</p> Signup and view all the answers

Erläutere, warum der Ausschluss Russlands aus der G8 im Jahr 2014 die Erweiterung der Gruppe zur G20 begünstigte.

<p>Russland wurde 2014 ausgeschlossen aufgrund der Annexion der Krim. Schließlich kam es unter Einbeziehung mehrerer aufstrebender Schwellenländer zur Erweiterung auf zwanzig Mitglieder (G20).</p> Signup and view all the answers

Analysiere, wie sich das Entstehen einer kaufkräftigen Mittelschicht in Schwellenländern wie China auf die globale Wirtschaft auswirkt.

<p>Luxusartikel wie Autos, Flachbildschirme oder Schmuck werden vermehrt gekauft, was die weltweite Wirtschaft ankurbelt.</p> Signup and view all the answers

Flashcards

Was sind Industrieländer?

Staaten mit fortgeschrittener Wirtschaft, hoher Industrialisierung und Lebensqualität.

Was sind Schwellenländer?

Staaten, die sich wirtschaftlich entwickeln und aufholen, oft mit starkem Industriewachstum.

Was sind die BRICS-Staaten?

Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika.

Was kennzeichnete die industrielle Revolution?

Technische Erfindungen und Massenproduktion von Gütern.

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Was passiert bei wirtschaftlichem Erfolg?

Erhöhte Binnennachfrage, Mittelstand kann Luxusartikel leisten.

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Was unterscheidet Schwellenländer von Industrieländern?

Große Kluft zwischen Arm und Reich, Unterschiede zwischen Stadt und Land.

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Was ist die G7 Gruppe?

Wirtschaftliche und politische Themen mit führenden Industrienationen USA, Japan, Deutschland, Frankreich.

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Was ist die G20 Gruppe?

Erweiterung der G7 unter Einbeziehung mehrerer aufstrebender Schwellenländer.

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Study Notes

Algorithmischer Handel

  • Beim algorithmischen Handel werden Aufträge durch vorprogrammierte Handelsanweisungen ausgeführt.
  • Er wird auch als automatisierter Handel oder Black-Box-Handel bezeichnet.

Systematisches vs. algorithmisches Trading

  • Systematisches Trading ist strategiebasierend, aber nicht unbedingt automatisiert.
  • Algorithmisches Trading ist ausführungsbasiert und kann diskretionär sein.
    • Zum Beispiel VWAP-Ausführung.
  • Algorithmische Handelssysteme erzeugen idealerweise Gewinne schneller und häufiger als menschliche Trader.
  • Die vorprogrammierten Anweisungen basieren auf Timing, Preis, Menge oder einem mathematischen Modell.
  • Der algorithmische Handel wird häufig von institutionellen Investoren wie Pensionsfonds, Investmentfonds und Hedgefonds eingesetzt.
  • Der algorithmische Handel ist die Implementierung systematischer Handelsstrategien.

Gründe für algorithmischen Handel

  • Reduzierung der Transaktionskosten.
  • Verbessern der Ausführungsgeschwindigkeit.
  • Verbesserung des Ordermanagements.
  • Erhöhung der Handelskapazität.
  • Fehler reduzieren.
  • Verbesserung der Revisionsfähigkeit.

Arten von Handelsstrategien

  • Ausführungsalgorithmen: entwickelt, um Aufträge kostengünstig auszuführen.
    • Dazu gehören TWAP, VWAP, Percentage of Volume (POV), Implementation Shortfall (IS).
  • Hochfrequenzhandel (HFT): Nutzung kurzfristiger Marktineffizienzen.
    • Dazu gehören Market Making, Arbitrage und statistische Arbitrage.
  • Direct Market Access (DMA): bietet Händlern direkten Zugang zum Orderbuch.
  • Smart Order Routing: leitet Aufträge an den besten verfügbaren Markt weiter.
  • Pairs Trading: Identifizierung und Handel mit korrelierten Vermögenswerten.
  • Index-Rebalancing: Handel zur Nachbildung von Indexbewegungen.
  • Portfolio-Rebalancing: Handel zur Aufrechterhaltung der Ziel-Asset-Allokation.
  • Diskretionäres Trading: Algorithmen bieten Entscheidungsunterstützung.
  • Trendfolge-Strategien: Identifizieren und Verfolgen von Trends im Markt mithilfe von gleitenden Durchschnitten und technischen Indikatoren.
  • Arbitrage-Möglichkeiten: Ausnutzen von Preisineffizienzen zwischen verschiedenen Märkten oder Börsen, einschliesslich Cross-Market-Arbitrage und statistischer Arbitrage.
  • Mean Reversion: Wetten, dass die Preise im Laufe der Zeit wieder auf ihren Durchschnitt speiegeln.
  • Indexfonds-Rebalancing: Automatisches Rebalancing eines Indexfonds, um die gewünschte Vermögensallokation aufrechtzuerhalten.
  • Mathematische modellbasierte Strategien: Einsatz komplexer mathematischer Modelle zur Identifizierung von Handelsmöglichkeiten.
  • Handelsspanne: Kaufen auf dem Unterstützungsniveau und Verkaufen, wenn der Kurs auf den Widerstand stösst.
  • Volumengewichteter Durchschnittspreis (VWAP): Aufteilung einer grossen Order und Freigabe kleinerer Teile an den Markt mithilfe bestandsspezifischer historischer Volumenprofile.

Der algorithmische Handelsentwicklungsprozess

  1. Ideengenerierung
  2. Datenerfassung
  3. Strategieformulierung
  4. Backtesting
  5. Paper Trading
  6. Live Trading
  7. Überwachung & Verfeinerung

Backtesting für algorithmisches Trading

  • Ausführen einer Handelsstrategie anhand historischer Daten zur Bewertung der Rentabilität, des Risikos und der Transaktionskosten.
  • Vermeidung von Overfitting durch einfache Strategien, Out-of-Sample-Tests und Walk-Forward-Analysen.
  • Verwendung realistischer Daten und Annahmen, die Transaktionskosten, Marktauswirkungen und Datenfehler berücksichtigen.
  • Das Testen von Handelsstrategien anhand historischer Daten nennt man Backtesting.
  • Backtesting ist unerlässlich, garantiert jedoch keinen zukünftigen Erfolg.

Transaktionskostenanalyse (TCA)

  • Messung der Kosten des Handels
  • Komponenten:
  • Explizite Kosten: Provisionen, Gebühren, Steuern
  • Implizite Kosten:
  • Marktauswirkung
  • Adverse Selektion
  • Opportunitätskosten
  • Pre-Trade vs. Post-Trade-Analyse
  • Benchmarking:
    • Zugriffspreis
    • VWAP
    • Umsetzungsdefizit

Fallstricke des algorithmischen Handels

  • Overfitting: Optimierung einer Strategie, die in historischen Daten gut abschneidet, in neuen Daten jedoch schlecht.
  • Data Mining Bias: Entdeckung von Mustern in Daten, die eher auf Zufall als auf echten Beziehungen beruhen.
  • Look-Ahead Bias: Verwendung von Informationen, die zum Zeitpunkt der Handelsentscheidung nicht verfügbar gewesen wären.
  • Survivorship Bias: Ausschluss gescheiterter Strategien oder Datenpunkte aus der Analyse.
  • Ausführungsrisiko: Das Risiko, dass der Algorithmus Trades nicht wie beabsichtigt ausführt.
  • Überoptimierung oder Kurvenanpassung.
  • Unvorhergesehene Marktereignisse.
  • Modellzusammenbruch.

Vorschriften für algorithmisches Trading

  • Market Access Rule (Regel 15c3-5): Verlangt von Brokern und Händlern, Risikomanagementkontrollen einzurichten.
  • Large Trader Rule (Regel 13(h)): Verlangt von grossen Händlern, sich bei der SEC zu registrieren.
  • Regulation Systems Compliance and Integrity (Regulation SCI): Verlangt von Börsen und anderen Marktteilnehmern, Systeme zur Verhinderung von Störungen einzurichten.
  • SEC, FINRA, CFTC
  • Regulatorische Risiken.
  • Die Vorschriften sind je nach Markt und Gerichtsbarkeit unterschiedlich.

Zusammenfassung

  • Der algorithmische Handel umfasst die Verwendung von Computerprogrammen zur Ausführung von Trades.
  • Die Strategien reichen von Ausführungsalgorithmen bis zum Hochfrequenzhandel.
  • Backtesting und Risikomanagement sind entscheidend.
  • Seien Sie sich Fallstricke wie Overfitting und Data Mining Bias bewusst.
  • Es gibt Vorschriften, um faire und geordnete Märkte zu gewährleisten.

Hochfrequenzhandel (HFT)

  • Eine Untermenge des algorithmischen Handels.
  • Gekennzeichnet durch extrem hohe Geschwindigkeiten, hohe Umschlagraten und hohe Order-to-Trade-Verhältnisse.
  • Wird von firmeneigenen Handelsfirmen und Hedgefonds verwendet.

Wichtige Überlegungen

  • Der algorithmische Handel erfordert spezielle Kenntnisse und Fähigkeiten in der Programmierung.
  • Risikomanagement ist entscheidend, um sich vor Verlusten zu schützen.
  • Kontinuierliche Überwachung und Optimierung sind erforderlich, um die Rentabilität aufrechtzuerhalten.

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