מניעת מיתון כלכלי באמצעות רגולציה

האישיות המשפטית הנפרדת של חברות

• חברה היא אישיות משפטית נפרדת מבעליה וממנהליה
• האישיות המשפטית של החברה מתחילה עם התאגדותה על פי חוק, ונגמרת עם פקיעת ההתאגדות כתוצאה מחיסולה
• ישנם שני אופנים לחיסול חברה:
  • דרך מנהלית - רשם החברות מוחק את הרישום של החברה כאקט מנהלי אם אין לה פעילות
  • דרך בית המשפט - צו פירוק, לאחר הליך פירוק מרצון או שלא מרצון

עקרון הגבלת האחריות

• עקרון זה קובע שבעלי המניות אינם אחראים לחובות החברה, החובות הם של החברה בלבד
• עקרון זה מעודד יזמות עסקית ומגלגל את הסיכון העסקי על הנושים ולא על בעלי המניות

מהי מנייה?

• מנייה היא התחייבות חוזית שמשקפת את הזכויות והחובות של בעל המנייה כלפי החברה
• המנייה משקפת זיקה קניינית מורכבת של בעל המנייה לערך החברה, שהוא ערך שיורי ומשתנה
• ערך המנייה חושב לפי הפער בין נכסי החברה להתחייבויותיה, מחולק למספר המניות

היתרונות של ניהול עסקים באמצעות חברת מניות

• יתרון הדינאמיות - מימוש נכסים והעברת בעלות באמצעות מכירת מניות הוא פשוט ומהיר
• יתרון הנפקת מניות - חברת מניות יכולה לגייס כסף בקלות על ידי הנפקת מניות נוספות### מבוא לחברה ולמניות
• הנפקת מניות היא מכשיר שימושי לכולם, טוב לבעלי המניות הראשונים ולבעלי המניות הבאים
• המנייה היא חוזה, ניתן לשקף את טיב הזיקה הקניינית שישקף את עוצמת הזיקה הקניינית

דוגמאות לתנאים טובים יותר

• דבידנד: התחייבות חוזית של החברה לשלם לבעל המנייה סכום מסוים כפי שקבוע בחוזה בין הצדדים
• זכות הצבעה: לתת רק לבעלי המניות הראשונים זכות הצבעה
• עקרון הגבלת האחריות: מאפיין חוזי של המנייה, בעל המנייה מוגבל באחריותו לחובות החברה

עקרון הגבלת האחריות

• עקרון הגבלת האחריות קיבל את תוקפו בפס"ד פרי העמק
• פס"ד פרי העמק דן באגודה שיתופית שהתושבים קימו לייצור ושיווק פירות
• השאלה המשפטית היא האם ההחלטה של רוב בעלי המניות בניגוד למיעוט מחייב את כל בעלי המניות

פרשנות השופט ברק

• עקרון האישיות המשפטית הנפרדת ועקרון הגבלת האחריות הם עקרונות שונים שנובעים אחד מהשני
• עקרון האישיות המשפטית הנפרדת חל ביחסים בין החברה לבין הנושים
• עקרון הגבלת האחריות נכנס לפעולה ביחסים בין בעלי המניות לבין התאגיד, כי החוזה זה המנייה

המחיר הכבד של עקרון הגבלת האחריות

• בעלי המניות אין להם שום אחריות, זה מעודד את בעלי המניות להקים חברות והחברות הללו יכולות להיות מנוהלות באופן מופקר
• יש לעקרון הגבלת האחריות מחיר כבד, כי הוא יכול לגרום לנושים לסבול פגיעה קשה

שאלון על הדרכים למנוע מיתון כלכלי על ידי רגולציה וערבות רגולטורית. כיצד נמנע ממיתון ומשבר כלכלי?