Tableau de financement du PCG PDF

I. Tableau de financement du PCG 1. Présentation générale Le bilan fournit à l’analyste une photographie de l’entreprise à un moment donné des différents éléments de l’actif et du passif. Il n’explique pas tous les mouvements. L’entreprise a des besoins de fina...

I. Tableau de financement du PCG 1. Présentation générale Le bilan fournit à l’analyste une photographie de l’entreprise à un moment donné des différents éléments de l’actif et du passif. Il n’explique pas tous les mouvements. L’entreprise a des besoins de financement (acquisitions, paiement de dividendes, etc.) qu’elle doit financer par des ressources internes (CAF) ou externes (apports, emprunts). Pour appréhender les évolutions et justifier sa situation à la date du bilan, l’analyste va chercher à reconstituer les mouvements financiers de la période. Pour ce faire, il va utiliser l’ensemble des documents de synthèse de l’entreprise : le bilan, le compte de résultat et l’annexe. Le PCG dans le cadre du système développé conseille de récapituler sur un document de synthèse. 9637 © L’ensemble des ressources que l’entreprise a obtenu au cours de l’exercice © L’ensemble des emplois auxquels ses ressources ont été affectées 3301 La publication de ce document est obligatoire pour les entreprises ayant plus de 300 6:17 salariés et un CA supérieur ou égal à 18 millions € (si elles atteignent l’un au moins des deux critères) et les entreprises adhèrent à un centre de gestion agréé..71.5 Le tableau de financement d’une période a pour objet d’indiquer l’ensemble des flux qui ont concerné l’entreprise entre l’ouverture et la clôture de l’exercice..235 Établi a priori, il va servir d’outil de prévision. Il permet d’orienter les choix en fonction :105 des équilibres financiers souhaités et de déterminer les possibilités de développement en fonction des ressources prévues 9 1751 Établi a posteriori, il permet d’apprécier la gestion financière de l’entreprise, ses décisions d’investissements, ses choix de financement, sa politique de dividendes. :889 Le tableau de financement s’articule autour du fonds de roulement net global en montrant sa formation et son utilisation. 1299 L’objectif est de montrer comment les nouvelles ressources financières dégagées par une entreprise au cours d’un exercice ont permis de financer ses nouveaux emplois. 5548 Il possède deux parties, qui permettent de mettre en évidence la variation du fonds e:10 de roulement net global, la variation du besoin en fonds de roulement et la variation de la trésorerie au cours de l’exercice. :Non Ce tableau appelé aussi tableau d’emplois-ressources, repose sur les principes de l’analyse fonctionnelle. x.com La relation d’équilibre fonctionnel statique FRNG = BFR + TN vérifiée sur chacun des bilans, peut se vérifier de façon dynamique en termes de variation : larvo Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN scho La variation du FRNG = variation ressources stables – variation actif immobilisé univ. 68 Fiche 5  C’est-à-dire (augmentation des ressources stables – diminution des ressources stables) – (augmentation de l’actif immobilisé – diminution actif immobilisé) à (augmentation ressources stables + diminution actif immobilisé) – (augmentation actif immobilisé + diminution des ressources stables) Toute augmentation d’un poste de l’actif stable ou toute diminution d’un poste de passif stable fera ressortir un flux d’emplois. Toute diminution d’un poste d’actif stable ou toute augmentation d’un poste de passif stable mettra en évidence un flux de ressources. Il se présente en deux tableaux. Le 1er fait apparaître la variation du FRNG, le second montre comment les éléments de bas de bilan ont varié. 2. Construction A. 1er tableau : TF1 9637 Le 1er tableau regroupe les ressources stables et les emplois stables. 3301 a. Les ressources stables regroupent CAF : Solde pivot dans la mesure où elle permet d’assurer le raccordement entre le 6:17 compte de résultat et le bilan. Cession ou diminution d’actif immobilisé. Pour cette cession cf. compte 775..71.5 En ce qui concerne les immobilisations financières cf. mouvements crédit du.235 compte « créances immobilisées » ; « prêts » (267 ou 274) ou le tableau des immobilisations colonne diminution. Les intérêts courus non échus sur prêts :105 figurent en emplois hors exploitation. 9 Augmentation des capitaux ou apports : c’est l’augmentation en numéraire y 1751 compris prime d’émission. Mais ne comprend pas l’augmentation par virement ou prélèvement d’un poste du capital à un autre poste du capital (incorporation :889 de réserves). 1299 Augmentation des autres capitaux propres : ce sont tous les éléments que l’on assimile aux fonds propres appelés « quasi-fonds propres » (prêts participatifs, 5548 subventions reçues) cf. mouvements crédit des comptes 131, 138, 176. Exemple : subvention reçue : SF – SI + Quote-part virée. e:10 Augmentation des dettes financières : toutes augmentations sauf concours bancaires :Non et soldes créditeurs de banque. Pour les emprunts obligataires la somme que l’on doit porter dans le tableau de financement 1 correspond au nombre des obliga- x.com tions × prix d’émission. Dans le bilan comptable, l’objectif est d’évaluer la dette de l’entreprise vis-à‑vis des larvo obligataires : il convient donc de valoriser les emprunts obligataires à leur prix de remboursement. scho univ. Le tableau de financement du PCG et tableau des fl 69  Dans le tableau de financement, l’objectif est de déterminer la ressource supplémen- taire générée par l’émission de l’emprunt : cette ressource est mesurée par le prix d’émission de l’emprunt. Il faut donc retrancher du montant de l’emprunt (en plus des intérêts courus) les primes de remboursement avant amortissement. En règle générale cf. mouvements du compte 16 – débit du 169 et état des échéances des créances et des dettes. Remarque : Le crédit-bail Le retraitement des immobilisations financées par crédit-bail n’est pas prévu par le Plan comptable 1982, mais ce retraitement est nécessaire si l’on désire avoir un tableau de financement qui retrace l’ensemble des flux passés. Le retraitement du crédit-bail est identique à celui décrit précédemment dans le « bilan fonctionnel ». b. Les emplois regroupent principalement 9637 Les distributions : ce sont les dividendes de N–1 mis en paiement pendant l’exercice. Les dividendes versés au titre du résultat de l’exercice N–1 peuvent se retrouver par 3301 observation de l’évolution des postes de réserves Pour retrouver le montant cf. mouvements du compte 457, si on ne peut pas regarder 6:17 le tableau d’affectation, si impossibilité de comparer deux bilans successifs. Les acquisitions : ce sont les investissements réalisés au cours de l’exercice et que.71.5 l’on trouve dans le tableau des immobilisations..235 Attention les immobilisations en cours (compte 231) figurent dans l’entreprise lors de leurs entrées et donc ne doivent pas être comptées une deuxième fois quand elles :105 sont achevées (virement vers un compte 20 ou 21). On a procédé à un virement de poste à poste qui ne donne pas lieu à un flux ; donc ne doit pas figurer en acquisition. 9 1751 Cf. débit des comptes d’immobilisations – les mouvements crédits du compte 23 ou tableau des immobilisations dans l’annexe. (comprend les augmentations de créances :889 immobilisées ainsi que les prêts). Charges à repartir : il s’agit des sommes brutes transférées au débit du compte 481. 1299 Le montant brut transféré est égal au solde final + les dotations de l’exercice – 5548 le solde initial. On peut aussi voir le tableau des immobilisations dans l’annexe. Les charges à repartir équilibrent les transferts de charges correspondant et qui e:10 sont inclus dans la CAF. Réduction de capitaux propres : c’est le remboursement du capital aux associés :Non ou retrait de l’exploitant individuel. Cf. comparaison entre le bilan après répar- tition de N–1 et le bilan avant répartition de N. Attention ne figurent pas dans x.com les réductions de capitaux propres les sommes prises en compte dans la CAF tel que provisions réglementées car elles sont prises en compte dans les produits et larvo charges calculées. Ne pas prendre en compte la RAP sur subvention. scho univ. 70 Fiche 5  Réduction de dettes financières : tous les remboursements d’emprunts stables sauf concours bancaires et soldes créditeurs de banque. Cf. mouvements compte 16 et état des échéances et des dettes. Intérêts courus non échus : passif hors exploitation Solde créditeur de banque et concours bancaire : trésorerie passive On a une Variation FRNG si les ressources sont supérieures aux emplois. B. 2e tableau : TF2 Le calcul des variations est réalisé à partir des valeurs brutes des bilans. Pour chaque élément circulant, il convient de se demander si sa variation génère un besoin de financement (c’est le cas des augmentations des actifs et des diminutions des passifs) ou non (diminutions des actifs ou augmentations des passifs, on parle de dégagement). Pour chaque rubrique, un solde est calculé et porté dans une troisième colonne. Solde = Dégagements – Besoins 9637 Un solde négatif signifie un accroissement du besoin en fonds de roulement. 3301 Les variations des postes d’actif sont calculées sur les valeurs brutes. Si nous avons les valeurs nettes, il faut leur ajouter les dépréciations de début d’exercice figurant 6:17 dans la colonne A du tableau des dépréciations..71.5 La distinction entre exploitation et hors exploitation reprend les critères du bilan fonctionnel, les autres débiteurs sont principalement les créances hors exploitation.235 et les VMP ; les autres créditeurs sont principalement les dettes sur immobilisation, les dettes d’I.S et autres dettes hors exploitation. :105 Chaque fois que le produit correspondant à la créance est un produit d’exploitation, 9 alors la créance est liée à l’exploitation. De même, chaque fois que la charge corres- 1751 pondant à la dette est une charge d’exploitation alors la dette est d’exploitation. Les variations de la trésorerie nette résultant des variations des disponibilités à l’actif :889 et des CBC au passif. 1299 La variation du FRNG obtenue est égale à celle obtenue au tableau de financement 1 mais de signe contraire. 5548 3. Interprétation ; Intérêt et limite du TF PCG e:10 A. Interprétation :Non A posteriori, ce tableau explique comment les ressources dont l’entreprise a disposé x.com pendant l’exercice ont permis de faire face à ses besoins. Il permet ainsi d’apprécier les politiques d’investissement et de désinvestissement, de larvo distribution ou d’autofinancement, d’endettement ou de remboursement. scho univ. Le tableau de financement du PCG et tableau des fl 71  Il est essentiel de connaître : La politique de dividendes de l’entreprise : l’entreprise privilégie-t‑elle la distri- bution de dividendes aux actionnaires ou au contraire la mise en réserve du résultat, c’est-à‑dire l’autofinancement ? La politique d’investissement de l’entreprise : quel est le montant des investisse- ments réalisés durant la période écoulée ? Ce montant peut être comparé au montant des investissements réalisés les années antérieures. Le montant des remboursements d’emprunts effectués Comment l’entreprise finance ces investissements : © appel aux actionnaires, c’est-à‑dire augmentation du capital, © augmentation des autres capitaux propres, grâce à des subventions, © augmentation de la dette financière, © autofinancement. Le solde du tableau I donne la variation du fonds de roulement net global. Si cette 9637 variation du fonds de roulement net global est positive, elle traduit une amélioration de la structure financière de l’entreprise, si cette variation est négative, une détérioration. 3301 Le tableau II permet de dégager trois variations significatives : 6:17 © La variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation. Dans le cas d’une augmentation importante de BFRE, le tableau permet de déceler les composantes.71.5 problématiques et facilite la mise en œuvre de décisions correctives,.235 © La variation du besoin en fonds de roulement hors exploitation. © La variation de la trésorerie. La variation de la trésorerie n’est que la conséquence des :105 variations du fonds de roulement et du besoin en fonds de roulement. Par exemple, si le besoin en fonds de roulement a moins augmenté que le fonds de roulement, la 9 1751 trésorerie se sera améliorée par augmentation des disponibilités et/ou par diminu- tion des concours bancaires courants. :889 B. Intérêts 1299 Approche fonctionnelle au détriment d’une approche exigibilité – liquidité qui 5548 permet de mieux appréhender les équilibres structurels pour mieux anticiper l’avenir ; e:10 L’analyse du passage résultat – opérations – trésorerie permet de démontrer qu’il n’est pas suffisant pour une entreprise de générer que des résultats mais doit les :Non traduire en recettes grâce à une maîtrise de sa gestion (maîtrise BFRE) ; x.com Le tableau de financement regroupe en effet toutes les informations nécessaires en matière de prévision en réalisant une synthèse (résultat prévisionnel ; inves- tissement ; BFR, etc.) et permet des comparaisons entre les entreprises. larvo scho univ. 72 Fiche 5  C. Limites Ces limites tiennent de l’ambiguïté des concepts, difficultés d’élaboration et insuf- fisance de l’analyse. Ambiguïtés des concepts : la recherche de stabilité ne fait l’objet d’aucune défini- tion comptable, c’est un critère subjectif. Le retraitement du crédit-bail n’est pas prévu ; Difficultés d’élaboration : il faut que l’information soit disponible => problèmes sur les nombreux retraitements à opérer ; Insuffisance de l’analyse : amalgame entre l’analyse fonctionnelle et l’approche liquidités (amalgame entre FRNG et politique financière LT et MT ; BFR et trésorerie CT). Le tableau de financement II fait ressortir le BFRHE qui regroupe des éléments exceptionnels et donc qui est en contradiction avec la recherche de financement stable ; La trésorerie est considérée comme un reliquat alors que le concept d’ETE 9637 révèle que la partie de trésorerie générée par l’exploitation est une donnée struc- turelle. Donc face à ses imperfections, il existe d’autres tableaux d’analyse des 3301 flux financiers. II. Analyse des flux de trésorerie : le tableau de flux de l’ordre 6:17.71.5 des experts-comptables.235 L’analyse des flux de trésorerie dans l’entreprise s’est traduite par l’élaboration de :105 différents tableaux : 9 Dont le tableau de flux de la centrale des bilans de la Banque de France, tableau de 1751 flux de trésorerie de l’ordre des experts-comptables. Bien que non obligatoire, la présentation de ces tableaux a connu un développement :889 significatif. 1299 Le tableau de flux de trésorerie, issu de l’avis n° 30 de l’ordre des experts-comptables (OEC) a été publié pour la première fois le 8 décembre 1997. 5548 Il constitue l’adaptation française du tableau américain recommandé en 1987 par le Financial Accounting Standards Board (FASB). e:10 :Non 1. Trésorerie et le tableau de l’ordre des experts-comptables x.com La trésorerie joue un rôle essentiel pour l’entreprise car elle lui permet de financer son activité et d’assurer sa pérennité. Elle constitue l’indicateur de référence pour la mesure de sa solvabilité et de sa flexibilité financière. larvo scho univ. Le tableau de financement du PCG et tableau des fl 73