Macroeconomics: Fiscal and Monetary Policy - PDF

1. Uplatnenie fiškálnej a monetárnej politiky (expanzie/reštrikcie) v režime voľne plávajúceho výmenného kurzu. Medzinárodný (úplný) efekt vytláčania. Fiškálna expanzia - vláda svojimi zásahmi ovplyvňuje stranu AD, to sa prejavuje posunom krivky IS1* doprava na úroveň IS2*, vyvoláva...

1. Uplatnenie fiškálnej a monetárnej politiky (expanzie/reštrikcie) v režime voľne plávajúceho výmenného kurzu. Medzinárodný (úplný) efekt vytláčania. Fiškálna expanzia - vláda svojimi zásahmi ovplyvňuje stranu AD, to sa prejavuje posunom krivky IS1* doprava na úroveň IS2*, vyvoláva to tlak na rast produktu – platí to v oboch variantoch (grafoch) - ak rastie produkt spôsobuje to rast dopytu po peniazoch miery z úrovne 𝒓∗ na 𝑟𝐵 - Zvýšený dopyt po peniazoch tlačí na rast úrokovej o Ak 𝒓˃𝒓∗ nastáva prílev kapitálu, pretože vyššia úroková miera znamená vyšší výnos o prílev kapitálu do ekonomiky spôsobuje, že jeho cena bude následne klesať a úroková miera sa vráti na úroveň svetovej úrokovej miery - Rastie dopyt po domácej mene o výsledkom je apreciácia (rast) výmenného kurzu z 𝑒1 na 𝑒2. - Pokles čistého exportu znižuje produkt, kým neklesne na svoju pôvodnú úroveň 𝑌1 - Ak rastie výmenný kurz, domáce tovary sa stávajú drahšie, čo spôsobí pokles čistého exportu o a – znázorňuje sa posunom celej krivky IS2* smerom doľava na pôvodnú úroveň IS1* o b -Znázorňuje sa posunom po krivky IS2* z bodu B do bodu E2 - Nová rovnovážna úroveň nastáva v bode 𝐸2 pri pôvodnej úrovni produktu 𝑌1. - Fiškálna expanzia je tak v systéme voľne plávajúcich výmenných kurzov plne neúčinná (nezmení sa hodnota produktu) o Pri expanzii nastáva medzinárodný efekt vytláčania  G (vládne výdavky) vytláčajú čistý export  V malej otvorenej ekonomike s voľne pohyblivým výmenným kurzom je - Výsledky: NEÚČINNÁ; 𝒀 = 0; 𝒆 > 0; ; 𝑵𝑿 < 0, rast G, ale pokles NX o presne prírastok vládnych výdavkov „vyvážený“ poklesom čistého vývozu rovnakú hodnotu ako vzrástlo G Fiškálna reštrikcia - napr. znižovanie G → posun IS doľava - Tlak na pokles Y – nerovnováha na trhu peňazí (ľudia budú chcieť držať menej peňazí a budú nakupovať CP) - pokles domácej i pod iw – odlev kapitálu – depreciácia domácej meny – zvýšenie NX – rast Y (nová rovnováha pri pôvodnom Y ale nižšej hodnote e) – tiež neúčinná - Pôvodný stav ekonomiky je v obidvoch vyjadreniach v bode 𝐸1. Monetárna expanzia 𝐿𝑀1∗ doprava do 𝐿𝑀2∗ - Ak centrálna banka zvýši množstvo peňazí v ekonomike, znázorňuje sa to posunom krivky domácej úrokovej miery pod úroveň svetovej úrokovej miery 𝒓 < 𝒓 ∗ - Rastúce množstvo peňazí zvyšuje v ekonomike reálnu peňažnú zásobu a pôsobí na pokles o Nastáva odlev kapitálu z ekonomiky, pretože investori hľadajú vyššie výnosy v zahraničí (out-flows) o To spôsobuje, že úroková miera sa opäť vráti na úroveň svetovej úrokovej miery  - Klesá dopyt po domácej mene a rastie ponuka domácej meny, ktorá pôsobí depreciáciu (pokles) výmenného kurzu o tovary v domácej ekonomike sú lacnejšie ako zahraničné, čo stimuluje zahraničný obchod o a - Nárast hodnoty NX je znázornený posunom celej krivky 𝐼𝑆1∗ do 𝐼𝑆2∗ (nahor) - Následne sa zvyšuje čistý export a v končenom dôsledku aj produkt o b - Nárast hodnoty NX je znázornený posunom po krivke 𝐼𝑆1∗ z bodu 𝐸1 do 𝐸2 – pretože bola zostrojená ako NX = S – I Nová rovnovážna úroveň nastáva v bode 𝐸2 pri novej úrovni produktu 𝑌2 Výsledky: ÚČINNÁ: 𝒀 > 𝟎; 𝒆 < 𝟎; 𝑵𝑿 > 0 - - o v režime voľne plávajúcich výmenných kurzov je plne účinná, došlo k nárastu produktu, prostredníctvom nárastu čistého exportu o Rast Y, ale cez dočasnú depreciáciu meny o ekonomika umiestnila viac svojich tovarov v zahraničí – sú lacnejšie – Y domácej ekonomiky rastie na úkor zahraničia (politika „ožobrač suseda svojho“, blížneho svojho) – niekedy dochádza k obchodným vojnám Monetárna politika (reštrikcia) - napr. zníženie množstva peňazí z obehu - znározňuje sa posunom krivky LM doľava - zníži sa AD posun IS doľava - je plne účinná Medzinárodný úplný efekt vytláčania – - úplný efekt vytláčania nastáva vtedy, keď každá jednotka vládnych výdavkov je náhradou práve jednej jednotky súkromných výdavkov